Directorul general al FMI a declarat la începutul acestei săptămâni că probabil "nivelul maxim al crizei" a trecut, şi asta "datorită măsurilor care au fost adoptate". Nu voi intra în detaliile cu multe zerouri ale planurilor de salvare negociate de G7, ci voi aduce în discuţie un singur element: băncile centrale ale Statelor Unite, Angliei, Canadei, Suediei, Elveţiei şi Banca Centrală Europeană (BCE) au redus coordonat, săptămâna trecută, dobânzile-cheie cu jumătate de procent.

Directorul general al FMI a declarat la începutul acestei săptămâni că probabil "nivelul maxim al crizei" a trecut, şi asta "datorită măsurilor care au fost adoptate". Nu voi intra în detaliile cu multe zerouri ale planurilor de salvare negociate de G7, ci voi aduce în discuţie un singur element: băncile centrale ale Statelor Unite, Angliei, Canadei, Suediei, Elveţiei şi Banca Centrală Europeană (BCE) au redus coordonat, săptămâna trecută, dobânzile-cheie cu jumătate de procent. În condiţiile în care o multitudine de companii şi persoane s-au refugiat în cash, politicile monetare expansive au venit să suplimenteze cantitatea de bani de pe pieţe. Din păcate însă, deţinătorii de numerar vor constata curând că puterea de cumpărare a resurselor lor e afectată de "fabricarea" altor bani de hârtie şi nu vor avea cum să se refugieze din dolari americani în euro sau în lire sterline, dolari canadieni, franci elveţieni ori coroane suedeze, pentru că monedele au fost inflaţio­nate simultan. Deh, în urmă cu o sută de ani cine mergea cu o bancnotă la bancă primea în schimbul ei o valoare indubitabilă – câteva grame de aur. Acum banii atestă un drept de proprietate fluctuant asupra unei cantităţi de bunuri şi servicii. Incertitudinea şi volatilitatea sunt legate de faptul că cererea pentru cantitate de bunuri oscilează după cum inflaţionează băncile centrale masele băneşti.