Politica monetara pentru acest an va fi definitivata la sfarsitul lunii martie Banca Nationala este nevoita sa faca echilibristica in acest an pentru a impaca nevoia de crestere a rezervelor valutare cu obiectivul scaderii inflatiei sub 10 la suta si obligativitatea calmarii deficitului extern. Scaderea rezervelor valutare cu 550 milioane dolari in doar trei luni (din noiembrie 2003 pana in ianuarie 2004) - in conditiile in care in primele 10 luni ale anului 2003 au inregistrat o crestere cu 505 milioane dolari - aduce in discutie pretul pe care banca centrala trebuie sa-l plateasca pentru a atenua dezechilibrele din economie. Vanzarile masive de valuta ale BNR au avut ca unic scop atenuarea deprecierii monedei nationale, ce risca sa dea peste cap inflatia. "BNR se afla in situatia in care va trebui sa gaseasca un compromis. Pe de-o parte, trebuie sa lupte pentru obtinerea unei inflatii sub 10 la suta, si deci are nevoie de o apreciere in termeni reali a monedei nationale, iar pe de alta are nevoie si de rezerve valutare consistente, care necesita cumparari de valuta de pe piata, care creeaza implicit presiune pe cursul de schimb", spune profesorul de economie Daniel Daianu, fost ministru al Finantelor si fost economist-sef al bancii centrale. In opinia sa, scaderea semnificativa a rezervelor valutare arata ca BNR nu poate sa intinda coarda cu aprecierea monedei nationale. "Cred ca BNR a incercat, pe cat se putea, sa atenueze cresterea preturilor la energie. Moneda nationala s-a apreciat (nominal), fata de cosul valutar, cu circa 1,5 la suta in ianuarie, un nivel pe care nu cred ca-l vom mai vedea", apreciaza Daianu. Contextul actual este cat se poate de nefavorabil pentru banca centrala. Alegerile - demarate sub zodia consumului ridicat - si derapajele externe (un deficit ce si-a atins limita maxima) complica foarte mult sarcina BNR de a pune inflatia cu botul pe l