E usor in general ca dupa ce se intampla ceva sa faci tot felul de analize si comentarii legate de ce, cum si care ar fi urmarile evenimentului respectiv. Dificil este insa sa previzionezi cat mai exact un anumit rezultat inainte de aparitia acestuia. Referindu-se la situatia de pe piata de capital, un analist spunea ceva de genul "Cand piata creste este usor sa gasesti factori care sa fi determinat aceasta crestere, la fel cand piata scade, din nou poti sa gasesti multe explicatii pentru acest lucru". La fel e si cu rezultatele unei companii, in general nu este greu sa-ti "dai seama" daca o companie va merge mai bine sau mai rau intr-o perioada, dar cat de bine sau rau, aceasta este o alta problema. In acelasi timp, pe piata de capital, mai ales cea de la noi, realizarea unor estimari asupra rezultatelor financiare raportate de companii intr-o anumita perioada sunt intotdeauna insotite de o doza de subiectivitate. O explicatie pentru acest lucru? "Subiectivitatea se datoreaza in primul rand faptului ca nu toti indicatorii se coreleaza perfect (nivelul de indeplinire a BVC cu cresterile anuale ale profitului net si ale veniturilor si cu rata de profitabilitate), astfel incat pana la urma analistul trebuie sa ia o decizie bazata numai pe o parte din indicatori" a comentat Razvan Pasol, presedintele societatii de brokeraj Intercapital Invest. Analistii spun ca este normal sa existe o anumita subiectivitate, justificata si prin faptul ca sunt multi factori care trebuie avuti in vedere, iar modul in care acestia sunt interpretati difera de la analist la analist. " Bineinteles ca exista o doza de subiectivitate. Daca n-ar fi asa de ce am avea mai multi analisti? Ar fi suficient un program bun care sarealizeze estimarea "obiectiva" a rezultatelor financiare. Aceasta nu inseamna ca procesul prin care se realizeaza aceste estimari nu e riguros, ci pur si simplu ca operam cu