Companiile de brokeraj care realizeaza operatiuni pe piata de capital din Romania vor avea posibilitatea sa deruleze si tranzactii in marja, acestea fiind reglementate printr-un regulament elaborat de catre Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare (CNVM). Autoritatea de reglementare a publicat recent regulamentul 12/2004 privind serviciile de investitii financiare, prevazut sa intre in vigoare la 1 iulie 2005. Tranzactiile in marja reprezinta acele operatiuni cu valori mobiliare sau instrumente financiare derivate efectuate de catre o societate de servicii de investitii financiare in numele clientului sau, pe baza unui credit acordat acestuia pentru cumpararea unor valori mobiliare sau a unui imprumut de titluri destinat efectuarii unor vanzari in lipsa. Compania de brokeraj are obligatia sa deschida un cont de marja pe numele persoanelor fizice sau juridice pentru care va efectua acest tip de tranzactii. La deschiderea unui cont de marja, este obligatorie semnarea unui contract pentru tranzactii de acest tip, clientul fiind obligat sa depuna o garantie (marja) reprezentand echivalentul a cel putin 50 la suta din costul de piata al valorilor mobiliare ce urmeaza a fi achizitionate prin acest gen de operatiuni. Marja reprezinta nivelul minim pe care clientul trebuie sa-l mentina in cont si poate fi constituita in numerar, valori mobiliare, precum si in titluri de stat cu scadenta mai mica de 12 luni. Valorile mobiliare din contul de marja vor fi evaluate de catre intermediari luand in considerare, in ziua cumpararii, preturile de achizitie si comisioanele aferente iar pentru zilele urmatoare, pretul de inchidere al valorilor mobiliare din sedinta precedenta. Pe parcursul derularii cumpararilor in marja cu valori mobiliare, in contul clientului trebuie pastrate valori mobiliare sau bani reprezentand cel putin 25 la suta din valoarea curenta de piata a titlurilor cumpara