Atat timp cat inflatia se inscrie in tinta, BNR va dirija deprecierea leului. Mai mult chiar, Banca Centrala a lasat impresia ca a impins tintele de inflatie pentru a face loc cresterii valutei.
Leul a inceput din nou sa se deprecieze, dupa ce anul acesta ne-a obisnuit cu cresteri spectaculoase. Startul l-a dat BNR cand a scazut semnificativ si surprinzator dobanzile platite bancilor comerciale. In ultimele trei saptamani scaderea leului a fost de 3,5%. Reducerea dobanzilor platite de BNR bancilor comerciale a declansat stoparea intrarilor speculative de valuta. "Factorii care pana acum au generat apreciere au cam disparut", sintetizeaza Mihai Ion, seful departamentului de cercetare de trezorerie din Raiffeisen Bank.
Chiar daca iesirile sunt nesemnificative, simplul fapt ca s-a diminuat oferta de valuta a facut ca pretul acesteia sa creasca in comparatie cu leul romanesc. "Sunt voci care spun ca si BNR a ajutat cursul sa creasca in anumite momente" considera Mihai Ion. Analistul financiar Florian Libocor este chiar mai categoric si spune ca Banca Nationala a fost aproape omniprezenta in ultima luna si a intervenit frecvent in piata, dar valoarea a fost una mica. "Cauzele deprecierii leului si in alta arie decat in cea economica", considera Libocor. Nevoia exportatorilor de a avea un leu mai slab a fost astfel indeplinita.
RISC. Pe de alta parte, deprecierea leului inseamna cresterea inflatei. "Banca Nationala nu e foarte comfortabila cu un leu mult mai slab decat acum pentru ca afecteaza tinta de inflatie" apreciaza Ion. "Daca cursul ridicat genereaza o inflatie peste tinta atunci cu siguranta vor avea interes sa tempereze deprecierea" adauga analistul.
SEMNALE. Pe de alta parte, ultimele declaratii ale guvernatorului Mugur Isarescu privind inflatia care ar putea ajunge la 8,3% in 2005 si construirea bugetului 2006 pe o inflatie de 5,5%, si nu