Ministerul Finantelor nu a mai emis titluri de 15 luni. Opt banci straine au emis obligatiuni in lei. Principalele motive: dobanzi avantajoase si aprecierea leului
In ultimul an si jumatate, singura emisiune de obligatiuni comparabila cu o emisiune a statului a fost cea lansata de Banca Mondiala. Totusi, pe langa initiativa organismului international, luata, se pare, la indemnul Ministerului Finantelor, o serie de institutii de credit din strainatate au emis, de la inceputul anului, obligatiuni denominate in lei. Singura banca romaneasca care a luat o astfel de decizie este BRD, cu o emisiune suprasubscrisa la 609 milioane lei, pe piata din Luxemburg. Dobanzile mai ridicate practicate la lei precum si tendinta sustinuta de apreciere a monedei nationale sunt principalele motive pentru care unele institutii financiare aleg sa emita obligatiuni in lei. Din pacate pentru piata de capital din Romania, emisiunile s-au realizat, in marea lor majoritate, pe piete din afara tarii. Pentru companiile financiare si de asigurari, titlurile de stat reprezinta principala investitie. Un exemplu sunt SUA, unde uriasul deficit comercial este echilibrat, intr-o anumita masura, de plasamentele in bonuri de Trezorerie. De la inceputul anului au avut loc mai multe emisiuni de obligatiuni denominate in lei, printre care si una aranjata pentru statul austriac. Banca Mondiala, KFW din Germania, Eksportfinans Norvegia si Rabobank Olanda, dar si KommuneKredit din Danemarca sunt cateva exemple.
Statul ezita
De 15 luni statul amana in mod repetat emisiunile programate in calendarul oficial. Principala motivatie vizeaza excedentele inregistrate in Trezorerie. Potrivit legii, statul roman nu poate emite obligatiuni in perioade de excedent bugetar. Ministerul Finantelor face demersuri pentru a modifica aceasta lege. "Avem pregatit un proiect de modificare a l
