Valoarea pietei de fuziuni si achizitii (M&A) din Romania este estimata in 2008, in absenta unor tranzactii foarte mari, la aproape 3 miliarde de euro, cu 15-20% mai mult decat anul acesta, potrivit estimarilor Raiffeisen Investment, divizia de investitii si consultanta in fuziuni si achizitii a grupului financiar Raiffeisen.
“Nu o sa mai avem megatranzactii care au dublat practic valoarea pietei din ultimii doi ani. Piata de M&A nu poate fi limitata la nivelul marilor tranzactii, ci aceasta trebuie sa includa si tranzactiile medii si mici”, ne-a declarat Matei Filipidescu, senior analyst la Raiffeisen Investment.
Acesta a spus ca in acest an se estimeaza ca numarul tranzactiilor va fi mai redus decat in 2006 (96, fata de 134 anul trecut), in timp ce valoarea medie a unei tranzactii este de 40 de milioane de euro, excluzand tranzactiile de valori foarte mari.
Potrivit lui Filipidescu, megatranzactiile, ca achizitia MobiFon de catre Vodafone, privatizarea BCR catre Erste Bank si preluarea a 75% din actiunile Rompetrol de catre KazMunaiGas, sunt exceptii care deformeaza valoarea pietei locale de corporate M&A.
Cele mai dinamice domenii vor fi in urmatorul an productia, constructiile, media, internetul si servicile financiare, considera Matei Filipidescu. “In domenii aproape consolidate, ca serviciile financiare si industria farmaceutica– valoarea tranzactiilor va fi mai ridicata, dar in rest companiile nu au valori foarte mari de mari”, mai spune Filipidescu.
In opinia lui Filipidescu, companiile locale sunt supraevaluate, ceea ce duce la blocarea negocierilor din cauza neintelegerilor asupra pretului.
"De exemplu, vanzarea eJobs si Neogen s-a realizat la multiplii situati mult peste media pietei. Tranzactii incheiate la multiplu de 32 de EBITDA creeaza anumite asteptari in piata", spune Filipidescu.
Raiffeisen Investment va
