JP Morgan a redus marti, 4 decembrie, estimarile de profit pentru principalii sai competitori: Goldman Sachs, Lehman Brothers, Morgan Stanley si Merrill Lynch. Urmarea: intreg sectorul financiar din Statele Unite a inchis sesiunea “pe minus” si a tras dupa sine atat restul indicilor, cat si propria sa cotatie. Dezbate pe blogul lui Moldovan estimarile celor de la JPMorgan.
Argumentele aduse de analistii de la JPMorgan subliniaza, printre altele, continuarea seriei de write-down-uri cauzate de investitiile din piata de ipoteci si incetinirea activitatii de fuziuni si achizitii, o sursa “grasa” de castiguri pentru bancile de investitii.
Mai jos veti gasi un tabel cu estimarile in cauza, atat cele trecute cat si cele actuale, precum si variatia procentuala a fiecarei companii in sesiunea curenta.
CompaniaEstimari pentru 2007Estimari pentru 2008Variatie %initialactualinitialactual04-Dec-07Goldman Sachs24.0224.3223.5022.57-5.14%Lehman Brothers7.407.077.357.03-2.88%Morgan Stanley6.155.877.056.35-4.34%Merrill Lynch3.32-0.088.057.82-3.27%
Daca e sa luam in calcul faptul ca piata, de regula, judeca dupa “estimated EPS”, putem socoti, in ipoteza unui P/E constant, cat vor valora aceste companii in 2008: CompaniaCotatie 03-Dec-07P/EEstimare EPSEstimare cotatie 2008Goldman Sachs226.899.6522.57217.91Lehman Brothers61.388.357.0358.71Morgan Stanley52.287.426.3547.09Merrill Lynch59.067.347.8257.37 Sigur, aproximarea poate parea grosiera, pentru ca nu tine cont decat de estimarile JPMorgan si nu ia in calcul alte evenimente care pot aparea pana atunci. Cateva exemple: o reducere a ratei dobanzii cu 0,50% de catre Fed in decembrie si continuarea seriei de reduceri in 2008, faptul ca marile companii financiare ar putea sa evite inregistrarea unor noi write-down-uri in cazul care masurile propuse recent de Paulson se vor dovedi utile in a “dezgheta” pi
