Teodor Ancuta este membru fondator si Presedinte - Director General al Bursei Monetar Financiara si de Marfuri Sibiu din 1994, cariera sa in aceasta institutie debutand odata cu infiintarea acesteia. Ancuta considera ca aparitia pietelor futures a reprezentat o limita intre managementul riscului si gestionarea eficienta a acestuia si promite investitorilor o piata spot bine-definita si atractiva la BMFMS.
Stefan Barbulescu: Cat de mari sunt riscurile intr-o investitie in contracte futures comparativ cu alte plasamente pe bursa?
Teodor Ancuta: Pentru a tranzactiona un anumit numar de actiuni, pe piata futures se plateste doar o fractiune din valoarea acestora (circa 15 – 20%). In fapt, nu se tranzactioneaza actiunile in sine, ci pretul lor. Prin insasi constructia lor, derivatele beneficiaza de un efect de amplificare a castigurilor si a pierderilor denumit efect de levier. Acesta permite prin intermediul unei sume mici de bani, accesul la active suport cu valoare de cateva ori mai mare si, pana la urma, riscul este direct proportional cu suma investita. Daca ne raportam la acelasi numar de actiuni rulate pe piata futures respectiv spot, riscurile sunt similare pentru ca investitia futures este de 5-6 ori mai mica. Spre exemplu, pentru tranzactionarea unui contract futures DESIF 2 (1000 actiuni), marja necesara este de 350 lei. Pentru a cumpara acelasi numar de actiuni in piata BVB pretul este de circa 2300 lei (conform pretului de cotare din piata). Se poate observa astfel ca investitia futures este mai convenabila.
In schimb, daca investitorul doreste sa plaseze aceeasi suma de bani pe ambele piete, riscurile futures sunt intr-adevar mai mari dar si numarul actiunilor rulate este mult superior comparativ cu cele detinute pe spot. Spre exemplu, cu 2300 lei investitorul ruleaza 6 contracte futures echivaland cu 6000 de actiuni, fata de doar 10
