Semnarea unui acord de finantare externa ar putea ajuta la relansarea creditarii, dar cum se va realiza acest lucru si de cati bani este nevoie pentru a ne putea imprumuta din nou?
Toate cifrele vehiculate pana in prezent indica faptul ca 12 miliarde de euro din totalul imprumutului extern pe care Romania il va contracta se vor duce catre rezerva BNR. Avand la dispozitie o astfel de "centura de siguranta", banca centrala va putea elibera in piata o parte din rezerva minima obligatorie, situata in prezent la 40% pentru pasivele in valuta.
In ultimii trei ani, in incercarea de a limita creditarea, BNR a utilizat intens parghia rezervelor minime obligatorii, ceea ce a permis evitarea cresterii excesive a ratei de politica monetara. Majorarea ratei dobanzii intr-un ritm mai accelerat ar fi limitat creditarea in lei si ar fi determinat aprecierea monedei nationale, iar in acest context atractivitatea creditului in valuta ar fi sporit foarte mult.
In prezent, rata RMO pentru pasivele in valuta se situeaza la 40%, ceea ce inseamna ca pentru fiecare euro pe care bancile il crediteaza trebuie sa constituie o rezerva la BNR de 67 de eurocenti. Altfel spus, la o valoare totala a depozitelor neguvernamentale in valuta de 58,4 miliarde lei, cat se inregistra la 31 ianuarie 2009, BNR a sterilizat aproximativ 23,4 miliarde lei.
Reducerea RMO pentru pasivele in valuta de la 40% la 38% ar elibera in piata putin peste 1,1 miliarde lei, de aproape doua ori mai putin decat suma eliberata in urma deciziei Consiliului de Administratie al BNR din octombrie 2008 prin care s-a redus nivelul RMO pentru lei de la 20% la 18%. Coborarea nivelului RMO pentru valuta pana la 35%, de la care a fost urcat in februare 2006, ar genera o lichiditate suplimentara de aproximativ 3 miliarde lei, bani care ar putea impulsiona bancile sa-si reia activitatea de
