» Jocul de-a alba-neagra cu pragul de detinere la SIF-uri a facut din nou victime la bursa in momentul unei noi amanari in procesul de la Curtea Constitutionala.

» Dupa cresteri fara fundament, marcari de profit fara retineri; BVB n-a facut exceptie in prima parte a saptamanii trecute, cand corectiile au fost de amploare.

» Aproape 20 milioane euro/an pentru administrarea pachetelor de actiuni, majoritatea nelistate, si gestionarea unor depozite. Buna afacere la Fondul Proprietatea, nu?

Cat de mare trebuie sa fie antrenul la BVB daca singurul punct de interes care mai anima brokerii si investitorii (cati or mai fi ramas) este eternul prag de detinere la SIF-uri? Existenta sa a fost contestata recent la Curtea Constitutionala iar intre amanari si noi termene cotatiile SIF se dau in montagnerusse. Marcarile de profit cu care bursa a debutat saptamana trecuta trebuie puse insa in legatura cu cresterile fara fundament serios din martie-mai, multe actiuni avand aprecieri de peste 100%, in conditiile in care declinul economiei se adancea. Nu am ignora complet nici efectele discursului alarmist al presedintelui Basescu la sedinta festiva de Guvern in care se aprobau normele de aplicare pentru programul "Prima Casa". In acest fel, in primele trei zile ale saptamanii trecute toti indicii BVB pierdusera peste 10%.

Problema principala a bursei autohtone nu ni se pare nici numarul relativ mic de emitenti lichizi (in definitiv bursa din Budapesta se descurca bine in conditii similare) sau de jucatori activi (absenta investitorilor de retail putea fi compensata de institutionali), ci structura pe sectoare de activitate a companiilor listate. Ultradominanta sectorului financiar (SIF-uri, BRD, TLV, BCC, BRK), in conditiile in care boom-ul creditarii este doar amintire, pune bursa intr-un con de umbra pentru smart-money. Iar cum d