La inceputul lunii iunie apreciam ca scenariul stabilizarii pietelor financiare internationale – corespunzand ipotezelor pe care le-am lansat in martie – aprilie privind posibilitatea unor cresteri ale cotatiilor pe bursele internationale de actiuni si de marfuri precum si cea a unor deprecieri generalizate ale yenului japonez si dolarului american – se confrunta cu riscul ca premisele pozitive aplaudate furtunos de catre public sa fi fost deja integrate in cotatii si chiar exagerate. Parametrii de risc raportat la castigul potential aferenti ipotezelor introduse, adaugam, nu mai erau la fel de rezonabili in comparatie cu momentul introducerii ipotezelor mentionate mai sus.

Cateva zile mai tarziu, pe 16 iunie, percepeam ca bursele internationale de actiuni si de marfuri devenisera vulnerabile unor corectii negative, yenul japonez si dolarul american avand sansa recuperarii unei parti a terenului pierdut pe parcursul ultimelor luni.

In perioada care a trecut de la mijlocul lunii iunie, dinamica pietelor financiare nominalizate a fost mixta.

Astfel, indicele compozit al bursei nipone de actiuni Nikkei 225 – a carui dinamica este corelata puternic si invers cu evolutia yenului japonez – a suferit un declin de 5%, dar indicele compozit al bursei americane de actiuni S&P 500 a castigat 2%. La NYMEX, pretul futures al petrolului cu scadenta cea mai apropiata a suferit un declin de 10%, insa pretul futures al cuprului cu scadenta cea mai apropiata a castigat 6%. Yenul japonez a castigat 3% in fata dolarului australian si 1,5% in fata dolarului neo-zeelandez. Dolarul american a pierdut 2,5% via US Dollar Index (contractul cu scadenta cea mai apropiata cotat la IntercontinentalExchange).

In aceeasi perioada de timp, datele fundamentale americane – privind in particular piata muncii si increderea consumatorilor – au surprins negativ asteptarile genera