In urma cu o saptamana notam ca motivatia de a mentine un pariu impotriva euforiei globale s-a redus considerabil. In conditiile in care evolutia pietelor financiare era mixta iar premisele negative erau din nou larg ignorate de catre participantii la piata, riscul prelungirii euforiei globale devenise mai important decat cel al unei corectii in masura sa genereze o tendinta clara si randamente notabile.
Abandonam astfel ipotezele macro-globale lansate la mijlocul lunii iunie privind posibilitatea unor corectii negative pe bursele internationale de actiuni si de marfuri si a unor corectii pozitive ale yenului japonez si dolarului american.
In perioada 15 iunie – 10 iulie cei mai importanti indici bursieri americani au suferit 4 saptamani negative consecutive, insa bursa de actiuni din China si-a continuat avansul parabolic. Pe parcursul ultimelor 6 saptamani pozitive consecutive, cel mai important indice compozit al bursei chineze, Shanghai Composite Index, a inregistrat o apreciere de aproape 23%. Valoarea indicelui a castigat peste 80% de la inceputul anului, dublandu-se fata de cel mai recent minim multi-anual atins in luna noiembrie a anului trecut.
Aceasta observatie mi-a impus o examinare critica a ipotezelor lansate la mijlocul lunii iunie, intrucat in perceptia mea dinamica burselor din Shanghai si Shenzhen reflecta poate cel mai bine euforia globala ancorata de ideea unui reviriment economic puternic si sustenabil.
Apoi, ignorasem posibilitatea unui sezon excelent de raportari financiare aferente celui de-al doilea trimestru pe Wall Street. Conform Bloomberg, pana in prezent peste 75% din raportarile privind profiturile nete au surprins pozitiv asteptarile, marcand astfel cea mai buna performanta din 1993, anul in care au inceput sa fie compilate datele.
Stabilizarea pietelor financiare din primavara a influentat pozitiv
