Cum se face că, într-un an în care economia scade văzând cu ochii, bursa creşte? Mai este piaţa de capital capabilă să semnalizeze cu anticipaţie evoluţia economiei?

Dacă acum un an am fi privit piaţa de capital în perioada în care economia „duduia“, am fi rămas surprinşi de slaba performanţă a pieţei de capital. Acum, privind spre piaţa de capital, surpriza rămâne. În timp ce economia românească trece prin cea mai gravă recesiune din ultimii zece ani, bursa a trecut pe plus de la începutul anului. Dacă privim datele, contrastul este unul extrem de puternic. În timp ce economia a scăzut cu 6,2% în primul trimestru din 2009 şi cu 8,8% în al doilea, bursa de la Bucureşti a câştigat nu mai puţin de 44% de la începutul acestui an. Aceste date trebuie corelate însă mai mult cu celelalte pieţe decât cu economia românească propriu-zisă. Dar şi aceste corelaţii sunt cel puţin surprinzătoare. Bursele au crescut de fapt în toată lumea, atât în Statele Unite, cât şi în Europa. Sigur, am putea spune că cel puţin în Germania şi Franţa, unde avem creşteri de aproape 10% de la începutul anului, ele au anticipat mult trâmbiţata ieşire din recesiune, deşi e greu de acceptat că, dincolo de conceptul tehnic al trimestrului, cu plus faţă de cel precedent, cele 0,3 procente din fiecare dintre aceste două ţări chiar înseamnă o ieşire din recesiune. În Europa de Est avem aceeaşi poveste atât în state care trec prin situaţii foarte grele, cum ar fi România sau Ungaria (o creştere de 50% anul acesta), cât şi în economii mai puţin agitate (bursele din Cehia şi Polonia cresc cu peste 30%). Anticipează pieţele de capital ieşirea din recesiune şi debutul unei noi perioade de creştere spectaculoasă, dacă nu în Vest atunci cel puţin în Est, aşa cum au făcut-o de atâtea ori? E foarte greu de susţinut că rolul anticipativ al pieţelor de capital din această zonă poate fi clamat în această s