Percep in continuare o sansa distincta ca amplificarea trepidatiilor bursei de actiuni din China sa conduca la o corectie importanta a euforiei pietelor financiare internationale.
Declinul celui mai important indice compozit al bursei de actiuni din China, Shanghai Composite Index, ar putea anula cel putin jumatate din avansul inregistrat de la inceputul anului. O asemenea evolutie ar plasa in particular bursele de actiuni din Asia intr-o postura vulnerabila – intrucat pentru speculatori acestea au functionat ca excelente "proxy"-uri ale perceptiei larg imbratisate conform careia China reprezinta simbolul euforiei globale ancorate de ideea unui reviriment economic puternic si sustenabil.
Bursele internationale de marfuri devin vulnerabile la randul lor. Dupa un avans de 65% in acest an, in opinia mea la peste $70 - $75 pe baril pretul futures al petrolului cu scadenta cea mai apropiata cotat la NYMEX este dificil de sustinut dincolo de orizonturi scurte de timp.
Pe parcursul lunilor recente, ecuatia fundamentala la nivel macro global s-a deteriorat semnificativ in piata petrolului: scaderea accelerata a cererii s-a sincronizat cu o majorare importanta a ofertei. O serie de state membre OPEC s-au grabit sa beneficieze pe seama cresterii cotatiilor, asa incat productia agregata la nivelul organizatiei a avansat in iulie pentru a patra luna consecutiva.
Ca si in vara anului trecut, in timp ce marile banci de pe Wall Street indica ratiuni de ordin fundamental, OPEC avertizeaza ca factorul predilect responsabil pentru cresterea cotatiilor se limiteaza la speculatii.
Daca trepidatiile Chinei ating masa critica necesara initierii unor corectii negative ale burselor internationale de actiuni (in Asia, in particular) si de marfuri, dolarul american si yenul japonez vor castiga teren pe seama unei noi implozii a speculatiilor globale "carry trad