Cu datele observabile la acest moment, cred ca lira sterlina redevine vulnerabila in pietele sale valutare principale, pe fondul unor noi perceptii nefavorabile privind abordarile de politica monetara din Regatul Unit. Revin astfel la ipoteza unei deprecieri notabile a monedei britanice cu care am lucrat in perioada septembrie 2007 - martie anul curent.
Pe 5 martie, Banca Angliei taia rata cheie a dobanzii la 0,5%, cel mai mic nivel al perioadei care a trecut de la fondarea institutiei in urma cu peste 300 de ani, anuntand totodata un program de "relaxare monetara cantitativa" prin care se angaja sa cumpere active financiare, inclusiv bonduri guvernamentale, in valoare de 75 miliarde lire sterline in incercarea de a determina scaderea dobanzilor pe termen lung, asigurarea cu lichiditati a sistemului financiar si astfel revitalizarea operatiunilor de creditare.
Pe 7 mai, concomitent cu mentinerea dobanzii cheie la acelasi nivel minim record de 0,5% afisat si in prezent, Banca Angliei a surprins pietele comunicand majorarea volumului cumpararilor de active financiare cu 50 miliarde lire sterline, pana la 125 miliarde lire sterline. Pe 6 august, volumul de cumparari a fost ajustat din nou, in crestere cu 50 miliarde lire sterline pana la 175 miliarde lire sterline.
Cele mai recente date, insa, au indicat ca succesul acestor actiuni neconventionale de politica monetara ramane extrem de modest. In iulie, volumul creditarii catre corporatiile britanice a scazut cu 15,5 miliarde lire sterline, marcand astfel cel mai dramatic declin al perioadei care a trecut din 1998. In august, masa monetara in sens larg M4 a avansat cu numai 0,1% fata de luna precedenta, inregistrand o crestere anualizata de 12,6%, cea mai modesta din ultimul an.
Pe parcursul ultimelor 6 luni, volumul cumpararilor de active financiare pe care Banca Angliei le-a efectuat in partic
