BNR profita de nevoia de lei a bancilor, care si-au plasat din primavara toate lichiditatile in titluri de stat, pentru a tine cursul in frau, fara sa fie nevoita sa mai vanda cantitati importante de euro din rezerva valutara.

In conditiile in care bancile sunt dependente de creditele de la BNR pentru a-si refinanta portofoliile de titluri de stat, banca centrala poate controla cu usurinta cantitatea de lei de pe piata si astfel sa contracareze presiunile de depreciere a cursului. Daca BNR nu le ofera credite, bancile sunt nevoite sa consume temporar din lichiditatile din conturile de rezerve minime de la banca centrala. Pentru fiecare zi in care nivelul lichiditatilor din cont este sub cel planificat, banca trebuie sa compenseze in zilele urmatoare, tinand sume mai mari. Daca pana la sfarsitul lunii o banca nu isi realizeaza nivelul rezervelor minime este sanctionata. Astfel, dealerii evita cu orice pret sa ramana cu un deficit pe contul de rezerva si sunt dispusi sa plateasca dobanzi ridicate pentru a atrage lei.

"Daca BNR nu refinanteaza titlurile de stat, bancile pot obtine lichiditati prin creditul Lombard, la o dobanda de 12% pe an. Insa in asemenea conditii nimeni nu ar mai fi dispus sa cumpere titluri la randamente de 10% pe an", comenteaza un dealer.

In sedinta de ieri, BNR a amanat cu cateva ore anuntarea unei licitatii pentru acordarea de credite, in conditiile in care ajungeau la scadenta credite in valoare de 15 miliarde de lei, acordate saptamana trecuta. Pe fondul tensiunii, dobanzile au urcat rapid la 10%-12% pe an. Ulterior, dobanzile au coborat spre 9,5%-10,5% pe an, ramanand insa peste rata de politica monetara a BNR, setata la 8% pe an. La licitatia de ieri au participat 18 banci, care au imprumutat de la BNR 11,02 miliarde de lei, la o dobanda de 8% pe an. Creditele sunt acordate pentru numai doua zile, BNR incercand astfel sa