Leul se va aprecia pentru ca a trecut cu bine testul pietei care incerca sa-l slabeasca, afirma James Stewart, 52 de ani, vicepresedintele Raiffeisen Bank responsabil cu trezoreria. "Dupa regulile pietei, se poate spune ca leul se va aprecia tocmai pentru ca nu s-a depreciat. La inceputul anului existau previziuni de depreciere a leului, se luau pozitii in acest sens si piata chiar a incercat sa forteze slabirea monedei, dar vazand ca exista rezistenta s-a reorientat odata cu schimbarea perceptiei de risc la nivel regional si in particular asupra Romaniei, iar leul a inceput sa se intareasca", explica Stewart.

Pana in prima saptamana a lunii ianuarie mai multe banci locale si straine continuau sa anticipeze deprecierea leului pana la niveluri de 4,36 - 4,4 lei pentru un euro, pentru ca la scurt timp dupa ce BNR a redus dobanda-cheie la lei in mod surprinzator, de la 8% la 7,5%, prognozele sa fie schimbate spectaculos in sensul scaderii cursului chiar sub pragul de 4 lei/euro. Stewart adauga ca, fara indoiala, inversarea de directie a cursului a fost stimulata de revelatia investitorilor ca Romania inca ofera dobanzi foarte mari atat la obligatiunile de stat (8-9% la lei), cat si la depozitele bancare (7-10% la lei), iar riscul nu este atat de mare. "Pentru vara urmatoare am argumente atat pentru aprecierea, cat si pentru deprecierea leului, dar eu cred ca moneda va continua sa se intareasca." In opinia bancii centrale, fundamentele macroeconomice nu s-au imbunatatit intr-o masura in care sa justifice o apreciere rapida a leului. In acelasi timp, un oficial al FMI a avertizat ca o apreciere mare poate fi la fel de riscanta ca o depreciere abrupta. Cat priveste scaderea vizibila a dobanzilor la lei pe piata monetara, Stewart crede ca aceasta arata intentia BNR de a incuraja creditarea in moneda nationala - foarte importanta pentru economie. El lucreaza pentru