Situaţia catastrofală din 2008 a fost urmată de un 2009 excelent, în care obligaţiunile şi pieţele emergente au avut randamente record. Anul 2009 a fost foarte bun şi pentru clasa activelor riscante, dar şi cel mai slab pentru obligaţiunile guvernamentale ale SUA pe termen lung (mai mult de 20 de ani). Ce ar trebui să aşteptăm de la 2010? Potrivit Raiffeisen Capital Management, perspectivele investiţionale de peste trei-şase luni se caracterizează printr-o incertitudine sporit�

Situaţia catastrofală din 2008 a fost urmată de un 2009 excelent, în care obligaţiunile şi pieţele emergente au avut randamente record.

Anul 2009 a fost foarte bun şi pentru clasa activelor riscante, dar şi cel mai slab pentru obligaţiunile guvernamentale ale SUA pe termen lung (mai mult de 20 de ani). Ce ar trebui să aşteptăm de la 2010? Potrivit Raiffeisen Capital Management, perspectivele investiţionale de peste trei-şase luni se caracterizează printr-o incertitudine sporită. Băncile centrale şi guvernele sunt mai puternice ca niciodată, prin acţiunile lor afectând pieţele de capital.

În acest context, predicţiile sunt aproape imposibile. Pentru situaţia globală actuală nu există antecedente istorice care să ofere un punct de referinţă. Prin urmare, foarte mult va depinde de felul în care se va realiza o adaptare la scenarii diferite şi se vor lua decizii investiţionale pe termen scurt. În trimestrul al doilea şi mai ales în al treilea este posibil să facem o evaluare mai bună a situaţiei, asta şi în funcţie de sustenabilitatea relansării economice în SUA şi Europa.

Având în vedere acest posibil scenariu, ne-am stabilit deja opţiunile în contextul aprecierii puternice a acţiunilor din săptămânile şi lunile următoare (în special în zonele emergente), ca şi a obligaţiunilor emise de companiile de pe pieţele emergente şi materiilor prime. În cazul pieţelor naţiunilor