Companiile de stat au nevoie de investiţii, dar statul nu găseşte bani nici pentru salarii. Modelul polonez arată că fonduri de miliarde de euro pot fi atrase de pe piaţa de capital. Soluţia finanţării prin împrumuturi externe, găsită de România în perioada de criză, a putut fi evitată de alte state din regiune prin soluţii mai inteligente. Polonia a găsit surse de finanţare în ograda proprie: un program de privatizare prin intermediul pieţei de capital i-a adus 1,5 miliard

Companiile de stat au nevoie de investiţii, dar statul nu găseşte bani nici pentru salarii. Modelul polonez arată că fonduri de miliarde de euro pot fi atrase de pe piaţa de capital.

Soluţia finanţării prin împrumuturi externe, găsită de România în perioada de criză, a putut fi evitată de alte state din regiune prin soluţii mai inteligente. Polonia a găsit surse de finanţare în ograda proprie: un program de privatizare prin intermediul pieţei de capital i-a adus 1,5 miliarde de euro din listarea parţială a Polska Grupa Energetyczna (PGE) la finele anului trecut. Ar putea statul român să utilizeze un astfel de program pentru companiile aflate încă în portofoliu?

Conform legislaţiei, statul român nu poate lista societăţile în care este majoritar decât prin oferte publice iniţiale, care presupun listarea unui pachet nou de acţiuni. Eventualele fonduri nu ajung la buget, ci în conturile companiei, care le poate utiliza însă pentru realizarea investiţiilor programate. Chiar şi aşa, bugetul de stat ar fi degrevat de obligativitatea finanţării investiţiilor. Pentru următorii ani sunt prevăzute investiţii de şase miliarde de euro pentru Hidroelectrica şi patru miliarde de euro pentru Nuclearelectrica. Un calcul estimativ, pe baza rezultatelor financiare din 2008, ne arată că statul ar putea aduna de pe piaţa de capital peste un miliard de euro listând doar câte 10% din Hidroelectrica