Fabrice Demarigny, directorul de grup al diviziei piete de capital din cadrul Mazars, a elaborat recent un raport denumit “Actul Afacerilor Mici”, care ofera recomandari cu privire la necesitatea emiterii unei directive pentru IMM-urile listate in Europa. Demarigny a explicat, intr-un interviu acordat Wall-Street, de ce IMM-urile sunt atat de importante pentru economia europeana si de ce trebuie incurajate sa se listeze.
Wall-Street: De ce sunt, in opinia dumneavoastra, societatile mici si mijlocii listate in Europa atat de importante pentru pietele de capital?
Fabrice Demarigny: Un studiu publicat de Comisia Europeana a masurat impactul pe care directivele europene asupra pietei de oferte publice initiale (IPO). Una dintre concluziile studiului a fost ca reducerea activitatii pietei de IPO nu este pur ciclica. In mod clar, regulamentele initiale pentru emitenti au avut un impact asupra procesului decizional de a lista o compania, precum si asupra burselor in privinta structurii si a facilitatilor de listare si tranzactionare. Mai mult, statisticile indica o scadere constanta a numarului de companii listate in Europa pe pietele reglementate.
Aceste schimbari pot fi explicate prin reducerea numarului de noi emitenti, dar si din cauza faptului, poate mai important, ca firmele decid sa se delisteze si sa devina private.
Tendinta afecteaza in principal societatile mici si mijloci listate. Dificultatea IMM-urilor listate de a accesa piata de capital a devenit critica o data cu criza financiara. Chiar daca statele membre al Uniunii Europene au depus eforturi pentru a dezgheta creditarea, pietele de capital raman singura alternativa valida pentru IMM-urile listate de a accesa finantare pe termen lung.
Un numar mare de IMM-uri listate, dar si de autoritati de reglementare, publice, de capital si investitori impartasesc aceeasi parere: co
