Germania ar putea lua în considerare ieşirea din uniunea monetară, în anii următori, ca să protejeze stabilitatea preţurilor din ţară, în condiţiile în care criza din Grecia ameninţă să transforme zona euro într-o regiune a "disoluţiei fiscale", consideră economiştii băncii americane "Morgan Stanley".

"Măsurile de sprijin destinate Greciei au creat un precedent dăunător pentru alte state din regiunea euro şi fac tot mai posibilă transformarea acesteia într-o zonă a disoluţiei fis-cale", consideră Joachim Fels, economist-şef la "Morgan Stanley", subliniind că moneda unică ar putea slăbi, iar presiunile inflaţioniste ar putea deveni tot mai mari de-a lungul timpului.

"Dacă se va întâmpla aşa, ţările care sunt concentrate pe stabilitatea preţurilor, precum Germania, ar putea decide că le-ar fi mai bine într-o uniune monetară mai dură, dar mai mică", a spus economistul de la "Morgan Stanley".

Fels a menţionat, cu privire la situaţia Greciei: "Lecţia pentru alte state din zona euro este că nu contează cât de rău încalci Pactul de Stabilitate şi Creştere, întrucât sprijinul financiar vine, în urma presiunilor".

Potrivit afirmaţiilor lui Fels, destrămarea zonei euro nu este "scenariul de bază" al "Morgan Stanley", însă riscul ca acest lucru să se întâmple "nu este neglijabil".

În opinia economistului băncii americane, chiar dacă măsurile luate recent au redus, în mod clar, ris-curile pe termen scurt la adresa lichidităţii Greciei, lucrurile nu stau la fel cu privire la solvabilitatea pe termen lung a acestei ţări. "Evoluţiile recente au amplificat semnificativ riscul pe termen lung privind spargerea zonei euro, iar un scenariu în care o ţară sau un grup de ţări care vor să părăsească regiunea, res-pectiv să adopte o monedă mai puternică, este mai mult decât un scenariu în baza căruia o ţară vrea să părăsească zona în vederea devalorizării unei