Raiffeisen Capital & Investment majorează preţul ţintă al titlurilor TGN la 257,6 lei şi recomandă "cumpărare"

Cotaţia rămâne deocamdată înscrisă într-o formaţiune de triunghi simetric, piaţa urmând să decidă direcţia în curând

Raiffeisen Capital&Investment a urcat preţul ţintă la 12 luni al acţiunilor companiei de stat Transgaz (TGN) cu 5%, la 257,6 lei, în condiţiile în care creşterea veniturilor din tranzitul gazelor compensează efectul modificărilor legislative privind plata dividendelor, informează Mediafax. Banca a îmbunătăţit recomandarea pentru acţiunile Transgaz de la "menţine" la "cumpără", care justifică faptul că preţul ţintă este cu 16% peste cotaţia de 222,5 lei pe unitate înregistrată de acţiunile Transgaz la finalul săptămânii trecute.

Dividendele ar putea să nu mai fie la fel de bune

Guvernul a decis în iunie ca societăţile de stat şi regiile autonome să verse la bugetul de stat 90% din profit, aproape dublu comparativ cu limita actuală, de 50% din profit. Raiffeisen menţionează că această contribuţie va fi majorată pentru anul financiar 2010. Iniţial, banca anticipa că majorarea ratei va fi pe o perioadă nedefinită. Astfel, banca ia în considerare o contribuţie de plată a dividendelor de 90% în 2010, de 55% în 2011 şi majorarea treptată a acesteia la 90% până în 2015.

Transgaz, posibil avantajată de aprecierea dolarului

În schimb, aprecierea dolarului va majora veniturile din tranzitul gazelor. Raiffeisen a ajustat estimările privind cursul de schimb, anticipând aprecierea euro faţă de leu mai mult decât anticipa iniţial, dar şi întărirea dolarului faţă de moneda europeană. Din acest motiv, veniturile din tranzitul gazelor, majoritatea denominate în dolari, ar putea fi cu 20% peste nivelul estimat iniţial pentru intervalul analizat. Raiffeisen anticipează o contracţie a PIB-ului