Desi din punct de vedere al produselor oferite, Petrom poate fi considerata companie speculativa, cu un beta de 1,02, titlul este mai degraba defensiv, considera analistii Tradeville.
Explorarea si comercializarea petrolului implica riscuri ridicate din cauza fluctuatilor pretului petrolului, precum si a incertitudinii privind rezervele de petrol.
“Cu toate acestea, nu putem plasa actiunea SNP in aceeasi categorie (speculative); avand un beta de 1.02, titlul poate considerat mai degraba defensiv, rezistand atat la variatiile negative ale pietei (SNP a pierdut 61% in 2008 in timp ce indicele BET a scazut cu aproape 70%) cat si in perioadele de crestere (de la inceputul anului cotatia are un avans de 23% fata de BET)”, se arata intr-un raport de analiza Tradeville.
Pentru evaluarea pretului actiunii SNP analistii au folosit doua metode: Discounted Cash Flow si metoda comparativa a multiplilor unor companii cu profil similar din Europa.
Potrivit programului investitional, Petrom intentioneaza sa investeasca 5 mld euro pana in 2015, ceea ce va conduce, anual, la fluxuri de numerar catre firma (FCFF) negative, fiind astfel imposibil de folosit acest indicator pentru evaluarea pretului actiuni prind DCF.
“In acest context am folosit fluxul de numerar operational, pretul tinta obtinut (0.44 lei/actiune) aratand in continuare potential de crestere pentru Petrom. Folosind metoda multiplilor estimam pretul tinta al actiunii Petrom in coridorul 0.327 - 0.398 lei, rezultatul obtinut prin aceasta metoda confirmand ca actiunea are in continuare potential de crestere”, explica analistii casei de brokeraj.
Pentru evaluarea pretului actiunii SNP a fost urmarita evolutia istorica a companiei in ultimii ani. In 2007 cifra de afaceri a scazut, oarecum surprinzator pentru ca in acel an pretul petrolului a crescut fata de 2006.
Folosind
