Randamentele la titlurile de stat cu scadenţele între unu şi trei ani ar putea să mai urce, având în vedere necesarul mare de finanţare al statului, consideră analiştii ING. Ministerul Finanţelor a acceptat joi la licitaţia de obligaţiuni cu scadenţa la trei ani să plătească un randament de 7,1%, renunţând astfel la plafonul de 7% pe an impus în ultimele şase luni. Cu toate acestea, titlurile vândute au adus numai 120 mil. lei, sub nivelul programat de 300 mil. lei. "Deoarece majorarea de 10 puncte de bază a dus la atragerea unei sume destul de modeste, credem că pentru scadenţele între un an şi trei ani s-ar mai putea înregistra creşteri în scopul acoperirii nevoilor masive de finanţare", spune Vlad Muscalu (foto), economist la ING. El consideră că titlurile de stat pe termen scurt (cu scadenţa de şase luni) sunt favorizate de condiţiile ample de lichiditate, în timp ce instrumentele cu scadenţe mai lungi ar putea beneficia de perspective pozitive pe termen lung. Trezoreria a emis anul acesta certificate cu maturităţi de şase luni şi un an şi obligaţiuni cu maturităţi de trei, cinci şi şapte ani. În octombrie, statul a împrumutat 3,7 miliarde de lei, în creştere faţă de lunile precedente, deşi a menţinut plafonul de 7% pe an pentru randamentele plătite. ING estimează necesarul de finanţare lunară în lei pentru 2011 la 4,5-6,2 mld. lei.

Randamentele la titlurile de stat cu scadenţele între unu şi trei ani ar putea să mai urce, având în vedere necesarul mare de finanţare al statului, consideră analiştii ING. Ministerul Finanţelor a acceptat joi la licitaţia de obligaţiuni cu scadenţa la trei ani să plătească un randament de 7,1%, renunţând astfel la plafonul de 7% pe an impus în ultimele şase luni. Cu toate acestea, titlurile vândute au adus numai 120 mil. lei, sub nivelul programat de 300 mil. lei. "Deoarece majorarea de 10 puncte de bază a dus la atr