Saxo Bank vede indicele S&P500 la 1420 de puncte

Deşi economiile din statele industrializate vor avea un ritm de creştere redus, trendul ascendent de pe burse s-ar putea menţine şi în 2011, consideră analiştii de la Saxo Bank. Creşterile cele mai importante ar urma să se consemneze pe pieţele emergente, apoi pe piaţa americană şi abia în ultimul rând în Europa şi în Japonia, a afirmat într-o conferinţă de presă susţinută la Bucureşti Christian Blaabjerg, Chief Equity Strategist la Saxo Bank. În ceea ce priveşte evoluţia sectorială, cele mai bune performanţe ar trebui să se înregistreze în materiale, energie şi în domeniul tehnologic. Recomandarea de păstrare a poziţiilor este aplicabilă pentru companiile financiare, din industrie şi serviciile de sănătate, în timp ce expunerea poate fi redusă pe segmentul consumului discreţionar, al utilităţilor şi serviciilor de telecomunicaţii. Saxo Bank indică pentru 2011 un avans de 13,6% al indicelui S&P500 al Bursei de la New York ce ar urma să închidă în zona de 1.420 puncte. Dacă în anii 2009 şi 2010 performanţa acţiunilor a fost susţinută de profitabilitatea rezultată din îmbunătăţirea marjelor, în 2011 aceasta s-ar baza pe o majorare a indicatorului PER. Creşterea cifrelor de afaceri nu este probabilă având în vedere expansiunea economică modestă, însă mărirea multiplilor va permite o continuare a trendului ascendent al acţiunilor în condiţiile în care îmbunătăţirea percepţiei investitorilor va încuraja intrarea acestora la cumpărare.

Care sunt factorii de risc?

Blaabjerg spune că băncile centrale vor face şi în 2011 toate eforturile pentru a lupta contra deflaţiei, iar acest lucru va continua să favorizeze activele riscante. Inflaţia va fi cu puţin peste zero în eurozonă, în jur de 2% în SUA, în timp ce Japonia se va confrunta cu menţinerea unui mediu deflaţionist. Ţările emergente în