După mai bine de patru ani de promisiuni neonorate, listarea Fondului Proprietatea la Bursa de Valori Bucureşti este, în sfârşit, aproape. Deopotrivă, persoanele despăgubite care vor să îşi lichidizeze deţinerile şi investitorii interesaţi să achiziţioneze pachete de acţiuni au ocazia de a se întâlni într-o piaţă reglementată, după ce titlurile respective s-au tranzacţionat doar în regim extrabursier.

Necunoscuta cea mare va fi reprezentată de cotaţia de piaţă. Dincolo de informaţiile cu privire la Fond, de atractivitatea acestuia, important va fi preţul. Aducerea acestui emitent la cota BVB într-o perioadă în care pieţele de acţiuni se află deja în zone de maxime ale ultimilor doi ani şi jumătate, după creşteri întrerupte de puţine mişcări corective începând cu martie 2009, creează un plus de vulnerabilitate pentru cei care doresc să îşi facă intrarea. În precedentul val al crizei s-a observat că titlurile financiare din pieţele emergente şi periferice au fost deosebit de vulnerabile la puseele de vânzare de pe bursele mature. Este şi motivul pentru care o intrare a investitorilor pe paliere de cotare ridicate îi expune pe aceştia riscului de a se vedea în mai puţin de jumătate de an în poziţii pierzătoare.

Mark Mobius (foto), preşedinte al Templeton Emerging Markets Group, a declarat în cadrul unei conferinţe de presă susţinute luni la Bucureşti că această perspectivă poate fi cât se poate de reală. „Nimeni nu poate să spună acum care va fi preţul acţiunilor Fondului Proprietatea peste un an, după cum nimeni nu ştie unde se vor afla pieţele de acţiuni anul viitor pe vremea aceasta“, a spus Mobius. El crede că titlurile Fondului Proprietatea reprezintă o investiţie atractivă, însă a subliniat că investitorii trebuie să fie foarte atenţi la preţul în care îşi vor face intrarea.

Să nu picăm de fraieri într-un „sucker’s rally“

Opt