Ministerul Finanţelor intenţionează să treacă la folosirea instrumentelor financiare derivate pentru protejarea împotriva riscului valutar şi de rată de dobândă, iar în perspectivă se gândeşte să emită titluri de stat indexate la indicele preţurilor de consum sau obligaţiuni de stat fără cupon.
Obiectivele sunt incluse în Strategia de administrare a datoriei publice 2011-2013, aprobată săptămâna trecută de Guvern.
Prima dată Finanţele au vândut titluri indexate la inflaţie în 2004, când marja aplicată peste rata inflaţiei era de 5%. Astfel de titluri protejează investitorii de riscul inflaţiei.
"Pe măsura dezvoltării segmentului investitorilor instituţionali şi creşterii necesităţilor investiţionale ale acestora se va urmări extinderea maturităţii titlurilor de stat şi se va analiza posibilitatea emiterii de instrumente specifice - în baza unei analize de cost de oportunitate - cerute de investitori, cum ar fi lansarea unor serii de titluri de stat indexate la indicele preţurilor de consum sau unor obligaţiuni de stat fără cupon", se menţionează în strategie.
Finanţele intenţionează să treacă de la un management pasiv al riscurilor de piaţă, prin contractarea de datorie nouă, la un management activ.
Pentru menţinerea în limite rezonabile a riscului valutar şi a riscului de rată de dobândă, vor fi efectuate în mod regulat analize de scenarii şi de sensitivitate, astfel încât în funcţie de oportunităţile oferite de evoluţiile pieţelor financiare internaţionale pentru administrarea acestor riscuri să fie utilizate instrumente financiare derivate - swap valutar şi de rată a dobânzii.
Pentru reducerea riscului de refinanţare, pe termen mediu va fi analizată oportunitatea utilizării tranzacţiilor de tip bond exchange (preschimbarea titlurilor de stat cu durată rămasă pe termen mediu în titluri cu scadenţe pe
