Deficitul de refinanţare al României, adică diferenţa dintre valoarea creditelor garantate cu proprietăţi comerciale care se apropie de maturitate şi sumele care se mai pot obţine prin refinanţarea acestora, folosind aceleaşi active pentru garanţii, are o valoare absolută de 2 mld. dolari americani, adică 6% din totalul stocului investit (cuantumul creditelor făcute pentru investiţii în proprietăţi comerciale), potrivit unui studiu realizat de DTZ.

România este a treia ţară la nivel global, după Irlanda (19%) şi Ungaria (8%), în funcţie de deficitul relativ de refinanţare, adică diferenţa dintre valoarea împrumuturilor aproape de scadenţă şi capitalul disponibil pentru a le înlocui.

„Mare parte din deficitul de refinanţare de astăzi îşi are originea în activitatea de creditare din anii de boom ai pieţei imobiliare din România, când s-au acordat credite la valori «mark to market». Astfel, când piaţă s-a comprimat, deprecierea valorii de piaţă a garanţiilor a depăşit marja de siguranţă de 15-20% din evaluări, acest deficit ajungând în prezent la 6%, respectiv 2 mld. doalari americani, în valori absolute. Valoarea tranzacţiilor de investiţii din România în 2007 a fost de aproximativ 2 mld. euro, mai mare decât întreg deficitul de refinanţare, ceea ce înseamnă că acesta poate fi acoperit în condiţiile a doi-trei ani normali de creştere a pieţei de investiţii”, a explicat Cristian Ustinescu, directorul departamentului de investiţii al DTZ Echinox.

Deficit global de 202 mld. dolari

Deficitul global de refianantare este estimat să atingă un total de 202 mld. dolari americanis pe parcursul următorilor trei ani (2011-2013), conform celui mai recent studiu al DTZ Echinox. Aceasta reprezintă o diminuare cu 17% faţă de valoarea de 245 mld. dolari estimată în noiembrie 2010 .

În Statele Unite ale Americii, deficitul de refi