Întărirea politicii monetare, în perioada 2005-2006, a dus la aprecierea nesustenabilă a leului şi la explozia creditului în valută, a declarat, ieri, Mugur Isărescu, guvernatorul Băncii Naţionale a României (BNR), în cadrul unui colocviu de politică monetară.
Domnia sa a precizat: "Cu cât întăream mai mult politica monetară, pentru că acest al doilea canal era expansiv (n.r. creditul în valută) şi trebuia să contrabalansăm, cu atât atrăgeam capitaluri speculative şi întăream leul. Funcţionează simpla teorie de întărire a politicii monetare? A ieşit ceva bun? Nu, a ieşit ceva relativ rău".
Guvernatorul Băncii Centrale a adăugat că prin acest mecanism s-a creat o vulnerabilitate şi s-a umflat "balonul" creditului valutar, în "capcana" căruia au intrat tot mai mulţi oameni.
Domnia sa a mai spus că inflaţia este un fenomen monetar, dar cu multiple conexiuni. Mugur Isărescu l-a citat pe Henry Wallich (fost membru al Federal Reserve), susţinând că: "A spune că inflaţia este numai un fenomen monetar este echivalent cu a spune că împuşcarea unui om este numai un fenomen de balistică (...) Nu este doar o tautologie, dar duce şi la adormirea spiritului".
În plus, Guvernatorul BNR a mai explicat, la colocviul de politică monetară de ieri, că pe termen lung creşterea semnificativă a masei monetare generează creşterea preţurilor, dar pe termen scurt corelaţia nu mai este la fel de clară.
Mugur Isărescu a adăugat că masa monetară este mai mare într-o ţară cu inflaţie scăzută decât într-o ţară cu inflaţie ridicată, dar percepţia este exact inversă, din cauza vitezei de circulaţie a banilor, invers proporţională cu încrederea în moneda naţională. Într-o ţară cu inflaţie scăzută banii sunt "păstraţi", iar într-o ţară cu inflaţie ridicată banii circulă mai repede, potrivit domniei sale.
Şeful Băncii Centrale a explicat că, pe termen scurt, evoluţi