Compania americană de investment research Morningstar, principalul furnizor de date şi rating-uri din industria de asset mangement la nivel mondial, a identificat cel mai ieftin fond închis de investiţii, Foxby Corp, care se tranzacţionează la un discount de 32% din activul net. La Bucureşti, SIF-urile şi Fondul Proprietatea (FP), cu active de peste 100 ori mai mari, se vând pe Bursă la discounturi de două ori mai mari. Care este explicaţia?

"Pentru că este atât de mic şi păgubitor, am primit cereri de a scoate acest fond din evidenţele noastre", scrie Cara Esser, analist la Morningstar, despre fondul Foxby Corp, cu active nete în gestiune de 4,5 mil. dolari şi cu un randament negativ de 15% în ultimii trei ani.

Fondul investeşte în acţiuni ale companiilor listate la New York Stock Exchange (NYSE) şi se tranzacţionează pe piaţa americană Pink OTC Market, nereglementată şi puternic speculativă. Discountul faţă de Valoarea Activului Net Unitar (VUAN) la care se tranzacţionează acţiunile fondului este de 32%, cel mai mare din statisticile companiei americane de research. Morningstar furnizează date despre 380.000 de instrumente de investiţii, printre care se numără acţiuni, fonduri mutuale şi vehicule similare.

Pentru fondurile închise de investiţii listate, raportul dintre preţul de pe Bursă şi VUAN este un indicator fundamental. Dacă raportul este negativ, adică fondul se tranzacţionează cu discount, este un semnal că investitorii se aşteaptă ca valoarea investiţiilor făcute de fond să scadă. Dacă este pozitiv, adică fondul se tranzacţionează cu primă, investitorii se aşteaptă ca valoarea investiţiilor să crească şi deci sunt dispuşi să plătească "mai mult decât face fondul" pentru că sunt optimişti că îşi vor recupera banii. În general, fondurile închise de investiţii se tranzacţionează cu discount.

Fondul american PIMCO Global StocksPL