Grecia este blocată într-un ciclu vicios de insolvenţă, competitivitate scăzută şi stagnare profundă. Accentuată de o austeritate fiscală draconică, datoria publică se îndreaptă spre 200 la sută din produsul intern brut. Pentru a scăpa din acest cerc, Grecia trebuie să părăsească voluntar zona euro şi să revină la drahmă, a scris analistul american Nouriel Roubini în Financial Times.

Principalul argument al analistului economic este faptul că, păstrându-şi moneda euro, Grecia va stagna ani de-a rândul. Nici măcar o restructurare a datoriei suverane nu va salva ţara. Statul elen nu poate înregistra o creştere economică dacă nu este restabilită rapid competitivitatea, iar opţiunile care fac posibil acest lucru implică deprecierea monedei naţionale. Slăbirea bruscă a monedei euro este puţin probabilă în contextul în care America este slab dezvoltată din punct de vedere economic, iar Germania este super competitivă. O reducere rapidă a costurilor unitare ale muncii, prin reforme structurale care cresc productivitatea în condiţii de salarii excesive, este la fel de puţin probabilă. Germania a avut nevoie de 10 ani pentru a-şi restabili competitivitatea în acest mod, iar Grecia nu poate aştepta un deceniu.

"Singura cale este să plece din zona euro. O întoarcere la o monedă naţională şi la o depreciere bruscă ar restabili rapid competitivitatea şi creşterea economică. Desigur, acest proces va fi traumatizant", estimează Roubini, cel care a anticipat, cu patru ani înainte, criza mondială din 2008.

Cea mai mare problemă ar fi pierderile de capital pentru instituţiile financiare de bază din zona euro. Marile bănci din zona euro şi investitorii ar suferi, de asemenea, mari pierde în acest proces, dar această criză ar fi uşor de gestionat dacă respectivele instituţii sunt recapitalizate în mod corespunzător şi agresiv.

Ieşirea Greciei din zona euro