Confruntandu-se cu perspectiva obtinerii de capital suplimentar, intr-un moment in care actiunile proprii au scazut mult in valoare, bancile zonei euro au foarte multe argumente pentru a-si reduce portofoliile. Metoda pentru realizarea acestui lucru este restrangerea creditarii.
Problema bancara si problema datoriilor suverane sunt strans legate, potentandu-se reciproc, considera George Soros, intr-un editorial pentru Financial Times.
Devalorizarea titlurilor de stat - detinute preponderent de banci - a determinat o scadere a valorii portofoliilor bancilor, ceea ce a dus, mai departe, la sub-capitalizarea sistemului bancar; mai departe, si in mod simetric, posibilitatea recapitalizarii bancilor de catre guverne a determinat o crestere a primei de risc pentru titlurile de stat guvernamentale.
Aceasta fiind situatia, liderii europeni iau in calcul in prezent masuri inadecvate, considera Soros. Vorbesc despre recapitalizarea sistemului bancar, mai degraba decat despre garantarea acestuia. De asemenea, vor sa ia masuri pentru fiecare tara in parte si nu pentru intreaga Europa. Iar motivul pentru aceasta atomizare este ca Germania nu doreste sa plateasca recapitalizarea bancilor germane.
Calea de iesire din acest camp minat care este Europa in prezent ar fi, dupa Soros, urmatoarea: intr-o prima faza sistemul bancar ar trebui sa fie doar garantat si abia apoi recapitalizat. Guvernele nu-si permit sa recapitalizeze bancile in prezent. Costurile ar fi mult mai mici daca guvernele ar recapitaliza bancile dupa ce criza a trecut iar titlurile de stat ar ajunge la niveluri normale.
Pe de alta parte, guvernele pot garanta sistemele bancare locale, chiar daca nu detin banii pentru aceste garantii. Insa guvernele pot impune impozite, ceea ce le face credibile in ochii investitorilor. Poate fi implicata, de asemenea, si Ban
