Acordul de integrare fiscala si coordonare a politicilor economice in zona euro si la nivelul UE, cu exceptia Marii Britanii, este intr-adevar un pas inainte, insa pietele se tem ca nu abordeaza una dintre cele mai urgente necesitati ale Europei, consolidarea cresterii economice. Inevstitorii cred ca avansul de vineri al burselor si monedei euro nu va fi urmat de alte cresteri in urmatoarele zile, mai ales daca agentiile de rating vor decide sa retrogradeze una sau mai multe dintre cele sase state cu rating AAA din zona euro. "Problema fundamentala in majoritatea tarilor europene aflate in dificultate este cresterea datoriilor intr-un ritm mai accelerat decat cresterea economica. Este o problema veche, insa singura solutie aflata pe masa este mai multa disciplina, mai multa austeritate", comenteaza managerul unui fond american. Cele 17 state ale zonei euro, plus alte noua tari din afara blocului monetar, au convenit vineri sa semneze un nou tratat de guvernanta fiscala, care va permite Bruxellesului sa impuna o disciplina bugetara stricta, impiedicand guvernele sa iasa din normele UE privind deficitul bugetar si datoria de stat. Totodata, statele nu vor putea evita aplicarea integrala a programelor de austeritate. Astfel, investitorii considera ca tarile cu probleme nu vor putea sa revina prea curand pe crestere economica solida, situatie care va complica si mai mult situatia, ridicand probabil gradul de indatorare. Guvernul Italiei a prezentat un program de austeritate de 30 miliarde euro, care consta in principal in reduceri de cheltuieli si cresteri de taxe, desi se estimeaza o scadere de 0,5% a economiei in acest an si stagnare in 2013. Pietele vor inceta sa imprumute o tara daca isi pierd increderea in viabilitatea economica a ei, iar dobanzile vor reveni la niveluri nesustenabile, reaprinzand temerile privind falimente de stat in zona euro si plecarea unor tari