Bundesbank, banca centrala germana, a acordat in ultimii ani, printr-o facilitate de creditare interbancara, 495 de miliarde de euro Bancii Centrale Europene. Aceste imprumuturi au constituit sursa de bani pentru ca BCE sa acorde, la randu-i, imprumuturi considerabile bancilor centrale din economiile afectate de criza financiara.
Grecia, Irlanda, Portugalia - si, ulterior, Spania, Italia si chiar Franta - au beneficiat de acesti bani a caror sursa initiala era Germania. Acest fapt a fost constatat si facut public de catre un grup de cercetare economica din Munich - Ifo Institute, informeaza Business Week.
In situatia in care zona euro se destrama, Germania ar putea pierde intreaga suma de aproape jumatate de trilion pe care a trimis-o catre bancile centrale. Cifra este cu 60 de procente mai mare decat bugetul federal anual al Germaniei si cu mult peste cifrele vehiculate pana in prezent in cadrul facilitatilor de sprijin europene.
Sistemul de creditare functiona interbancar, punand la dispozitia BCE excedentul de capital pe care Bundesbank il avea la momentul respectiv. Insa, pe masura ce criza isi facea simtita prezenta in Europa, capitalul se transfera progresiv dinspre economiile periferice, inspre Germania. Bancile germane, la randul lor, depozitau acesti bani la banca centrala. Si astfel, excedentul financiar al Bundesbank a crescut, punandu-se automat la dispozitia BCE.
Conform calculelor institutului de cercetare Ifo, intre 2008 si 2010, aceasta facilitate de creditare (numita Target2) a finantat aproape intregul deficit de cont curent al Portugaliei si Greciei, dar si un sfert din cel spaniol.
Totusi, in spatele acestor tranzactii nu stau decizii de politica monetara, ci proceduri electronice prin care excedentul unei banci centrale poate fi accesat si utilizat, cumva automat, pentru a acoperi defici
