Ministerul Finanţelor a redeschis ieri o emisiune de obligaţiuni de stat pe trei ani obţinând un randament de 6,79%, în scădere cu jumătate de punct procentual comparativ cu nivelul de la lansarea emisiunii pe 11 aprilie.
Statul reuşeşte astfel să menţină tendinţa de scădere a costurilor de finanţare de pe piaţa locală, tendinţă susţinută de semnalele BNR de reducere succesivă a dobânzii-cheie şi de injecţiile constante de lichiditate făcute de aceasta pe piaţa interbancară.
Finanţele au împrumutat ieri peste 1,3 miliarde de lei, suma fiind cu circa 74% mai mare faţă de cea programată. Continuă astfel politica de atragere a unor sume peste nivelurile din prospectele de emisiune, pe seama trendului descendent al dobânzilor.
În ianuarie, Ministerul Finanţelor a strâns de pe piaţa locală circa 10 mld. lei, mai mult decât dublul volumului planificat. Pentru februarie au fost programate licitaţii de titluri de stat de 5 mld. lei (1,16 mld. euro).
Decizia de ieri a BNR de reducere a dobânzii-cheie cu încă jumătate de punct procentual, până la 5,5% pe an, era deja luată în considerare de piaţă, însă întăreşte direcţia descendentă a dobânzilor de pe piaţa monetară.
Chiar şi la noul nivel al dobânzii-cheie, rata ROBOR la 3 luni de pe piaţa interbancară se află la un nivel inferior, reflectând o situaţie confortabilă a lichidităţii.
Deşi cel puţin aparent Ministerul Finanţelor poate ridica bani fără probleme de pe piaţa internă, inclusiv la scadenţe mai lungi (luna aceasta este programată o licitaţie de obligaţiuni în lei pe 15 ani), marţi a emis obligaţiuni pe 10 ani de 1,5 mld. dolari pe Wall Street, la un randament de 6,875%.
Majoritatea comentatorilor consideră că prima de circa 0,6 puncte procentuale oferită investitorilor de către Ministerul Finanţelor este rezonabilă pentru o emisiune
