Avansul cotaţiilor bursiere din ultimii trei ani se bazează pe o optimizare la extrem a activităţii în cadrul companiilor

Un raport al băncii americane de investiţii JP Morgan spune că, în cea mai mare parte, câştigurile sunt obţinute dintr-o mai slabă recompensare a forţei de muncă

Nici la doi ani şi jumătate de la ieşirea din recesiune, muncitorii nu sunt făcuţi părtaşi la rezultatele unei creşteri economice anemice

Indicele Dow Jones Average Industrial, al Bursei de la New York, se regăseşte în acest moment în zona de 13.000 de puncte, pe care, de altfel, a şi depăşit-o în sesiunea de tranzacţionare de lunea trecută. Speranţele investitorilor se leagă de o continuare a performanţelor bune ale companiilor listate pe fondul unei ameliorări a climatului macroeconomic din SUA. Avertismente că lucrurile s-ar putea să nu stea întocmai au venit chiar din partea băncii de investiţii de pe Wall Street, JP Morgan Chase&Co.

Profiturile obţinute de corporaţiile americane în anii de revenire economică sunt stoarse dintr-o îmbunătăţire importantă a productivităţii. Concedierile succesive operate de companii, dublate de o reducere a compensării muncii pentru o parte din salariaţii care au rămas încadraţi, în paralel cu reducerea altor cheltuieli, a permis această îmbunătăţire a câştigurilor emitenţilor de la ieşirea din recesiune. Totuşi, o creştere în continuare a profiturilor stă sub semnul întrebării, în timp ce alocări semnificative pentru plata forţei de muncă ar putea duce la diminuarea lor.

Michael Cembalest, Chief Investment Officer la JP Morgan Chase&Co, atrage atenţia că structura revenirii economice din 2009 până în prezent este diferită de precedentele cinci ieşiri din recesiune, potrivit unui raport preluat de publicaţia online Zero Hedge. Astfel, acestea au fost imprimate de o creştere importantă a vânzărilor şi au fost însoţite