Analiştii BCR atrag atenţia că vânzarea de active din portofoliul Fondului Proprietatea (FP), soluţie propusă de fondul american de hedging Elliott Associates pentru creşterea preţului acţiunilor, are şanse mici de a fi aplicată eficient.
Ei spun că listarea la bursă a companiilor din portofoliul FP rămâne principala opţiune pentru reducerea discountului la care se tranzacţionează acţiunile FP.
Pe 4 aprilie, acţionarii FP au fost convocaţi în Adunarea Generală pentru a-şi exprima votul asupra propunerii făcute de fondul de hedging Elliott Associates, cel mai mare acţionar cu circa 14% din capital.
Elliott vrea ca Franklin Templeton, administratorul FP, să vândă din active şi banii obţinuţi să fie distribuiţi acţionarilor, iar administratorul să primească un comision suplimentar de 1,5% din sumele încasate.
Elliott a susţinut că propunerea este o soluţie de reducere a discountului la care se tranzacţionează acţiunile FP comparativ cu valoarea activelor nete. Acţiunile FP se tranzacţionează la un discount de circa 50% faţă de activul net.
Ulterior propunerii, Franklin Templeton a anunţat că scoate la vânzare acţiuni la companii de furnizare şi distribuţie de energie şi gaze în valoare totală de 530 mil. euro. La mare parte din aceste companii, FP împarte acţionariatul cu investitori strategici precum ENEL, E.ON şi Gaz de France.
"Credem că Franklin Templeton nu are spaţiul necesar pentru a implementa o astfel de strategie de vânzare de active. Administratorul are o putere redusă de negociere pentru a obţine condiţii rezonabile de preţ la acţiunile deţinute în companiile controlate de investitori strategici sau în companiile nelistate controlate de stat. Pe de altă parte, vânzarea participaţiilor la companii strategice listate precum Petrom, Transelectrica şi Transgaz nu este în interesul acţionarilor şi va reduce din lichiditatea po
