Comportamentul investitorilor instituţionali antrenează efecte de turmă care pot împinge cotaţiile mult peste valorile de susţinere fundamentală, spune Jeremy Grantham

"Pieţele scumpe pot să continue şi să devină obscen de scumpe încă pentru doi-trei ani", afirmă investitorul britanic, ce consideră că traversăm o astfel de perioadă

Răbdarea dublată de încrederea că pieţele vor tinde din nou către normal reprezintă principalul atu al investitorilor individuali

Revenirea bursieră din ultimii trei ani este în primul rând rezultatul politicilor relaxate ale băncilor centrale, iar creşterea activelor de risc de la sfârşitul anului trecut şi începutul acestui an reprezintă o etapă de exces a acestui trend, consideră investitorul legendar britanic Jeremy Grantham. El spune că în aceste perioade investitorii sunt greu încercaţi, tentaţia de a intra pentru a vâna câştiguri fiind foarte mare. Totuşi, răbdarea ar putea fi de partea lor, în condiţiile în care istoria arată că preţurile tind să se întoarcă pe termen lung către valorile fundamentale, oferind oportunităţi de cumpărare cu adevărat bune.

Cei care au în administrare banii altora vor avea provocarea menţinerii unei relaţii bune cu un client a cărui răbdare chiar este încercată în extremele pieţei, spune buletinul lunar al GMO, compania unde Grantham deţine funcţia de Chief Investment Strategist.

"Nebunia" pieţelor este cauzată tocmai de profesionişti

Cotaţiile nu sunt împinse către valori aiuritoare de către cei care nu se pricep. Paradoxul face că sunt taman investitorii instituţionali cei care exagerează mişcarea către extreme a pieţelor. Grantham spune că adevărul despre industria financiară este acela că întreg comportamentul investiţional al profesioniştilor se învârte în jurul riscului de carieră. Sunt agenţi care administrează banii oamenilor, sunt bine plătiţ