Intensificarea crizei din zona euro ar putea împiedica o revenire condusă de Germania.
Lovită de temerile cu privire la exitul Greciei, zona euro măcar a evitat o recesiune dublă. Totuşi PIB-ul a stagnat în primul trimestru, după ce scăzuse în ultima parte a anului trecut. Iar acest rezultat nestimulativ, care lasă PIB-ul neschimbat faţă de anul trecut, se datorează în special unei neaşteptat de puternice economii germane. Speranţa este că Germania, care produce mai bine de un sfert din PIB-ul zonei euro, poate să-i tragă şi pe ceilalţi după ea. Iar îngrijorarea e că ultima manifestare a bolii euro ar putea eroda încrederea chiar şi în Germania, împiedicând o revenire mai largă. Cifrele PIB-urilor pentru primele trei luni au dezvăluit o şi mai accentuată diviziune între nord şi sud (vezi tabelul). Deşi Olanda a scăzut, iar Franţa a stagnat, Germania (a cărei economie se contractase cu 0,2% în finalul lui 2011) şi-a revenit cu o creştere de 0,5%, ceea ce reprezintă o rată anuală de creştere de 2,1%. În contrast, Italia şi Spania, a treia şi a patra mare economie, au avut declinuri surprinzătoare, de 0,8% şi, respectiv, 0,3%. Ultimele estimări ale Comisiei Europene sugerează că revenirea Germaniei va scoate, până la urmă, întreaga zonă euro din dificultate. Acestea arată o creştere de 0,7% a PIB-ului german. Zona euro va scădea totuşi cu 0,3%, dar ar trebui să crească cu 1% în 2013, pe fondul unei creşteri a Germaniei cu 1,7%.
Panzerul german
Dacă Germania îşi poate menţine performanţele, previziunile ar putea fi prea pesimiste. Puterea Germaniei se datorează unor atuuri importante. Deşi creşterea din primul trimestru a fost ajutată şi de exporturi, un motor obişnuit, de data asta, susţinerea a venit şi din partea cererii interne, care a reprezentat trei sferturi din creşterea PIB-ului din 2011. Reorientarea s-a petrecut deoarece Germa
