David Stockman, fost oficial în Administraţia Reagan, spune că pieţele financiare sunt distorsionate de intervenţionismul băncilor centrale
Acesta îşi atinge limitele, iar o dislocare a pieţelor de bonduri nu va putea fi prevenită
Cutremurul din piaţa titlurilor de stat ale SUA se va transmite şi către activele de risc care vor fi vândute nebuneşte de investitori
Pieţele financiare sunt complet dereglate de intervenţiile succesive ale Rezervei Federale Americane, care manipulează preţul banilor, spune David Stockman, fost oficial în Administraţia Reagan, unde a deţinut funcţia de şef al Office of Management and Budget (OMB). Ratele de dobândă nu mai semnalizează nimic întrucât sunt apropiate de zero, curbele de randament nu mai oferă indicii deoarece sunt întru totul măsluite de Fed. "Pieţele de capital sunt inima capitalismului şi ele nu mai funcţionează. Cei care economisesc sunt striviţi atunci când au nevoie mai mare de economiile lor. Guvernul federal se împrumută când este falit", a declarat Stockman într-un interviu acordat la începutul acestei luni publicaţiei The Gold Report.
El descrie şi contextul istoric în care ne aflăm: la capătul unui superciclu de 30 de ani de inflamare a datoriilor şi în etapa imediat următoare spargerii unui balon speculativ nesustenabil. Măsurile de relaxare cantitativă luate de autorităţile de politică monetară de la declanşarea crizei facilitează împrumuturi noi din partea sectorului public şi previn lichidarea datoriilor rele din sectorul privat, însă ambele fenomene sunt negative pentru economie.
Banii ieftini puşi la dispoziţie de băncile centrale doar pun în mişcare un mecanism simplist prin care industria financiară finanţează datoriile statelor. Băncile de investiţii din SUA accesează rezervele pompate de Fed cu 0,10% şi fac plasamente în titluri de stat americane cu scadenţa la zece ani
