Paul Donovan, de la banca elveţiană de investiţii UBS, spune că investitorii supradimensionează capacitatea băncilor centrale de a răspunde problemelor din economie

Autorul Charles Hugh Smith afirmă că aceste instituţii sunt lipsite de puteri, iar instrumentele lor nu au efect în lumea reală

Băncile centrale sunt însă distructive, pentru că fură de la cei care economisesc în beneficiul instituţiilor de credit insolvente

Băncile centrale nu sunt omnipotente, însă, deşi bancherii centrali sunt conştienţi de limitele instrumentelor lor, aceştia sunt creditaţi de piaţă că ar avea puteri magice, spune Paul Donovan, deputy head of global economics la banca elveţiană de investiţii UBS. În prezent, mai importante decât deciziile de politică monetară sunt mecanismele de transmisie ale acesteia care sunt în mare parte blocate datorită unor realităţi economice nemijlocite. Dincolo de persistenţa în pieţe a unui adevărat cult al băncilor centrale, se observă că politicile monetare neconvenţionale din ultimii ani nu au reuşit decât parţial să coboare ratele de dobândă, în condiţiile în care băncile percep riscul din piaţă, în timp ce preferinţa pentru lichiditate a actorilor economici nu a putut fi contracarată.

Rezerva Federală Americană încearcă să bată cuie folosind un fierăstrău şi o daltă. Aceasta este imaginea folosită de autorul Charles Hugh Smith pe blogul său, Of Two Minds, pentru a arăta că băncile centrale sunt lipsite de instrumente pentru a contracara şomajul şi pentru a stimula creşterea economică. El spune nu numai că aceste instituţii nu au puterile supranaturale cu care sunt creditate, dar pot fi distructive în măsura în care politica monetară excesiv relaxată nu face decât să deturneze valoarea de la cei care economisesc spre bănci de facto insolvente. În plus, manipularea ratelor de dobândă către zero nu face decât să stimuleze al