Banca Centrala Europeana va actiona pe pietele financiare, asa cum a promis, incercand sa protejeze uniunea monetara pana cand politicienii isi vor coordona actiunile si vor conveni asupra masurilor necesare pentru o uniune politica stransa.
Totusi, planul anuntat de Mario Dragi nu va fi suficient pentru a salva zona euro. Ideea privind achizitiile de obligatiuni guvernamentale pe termen mediu este corecta din punct de vedere tehnic, dar are o baza economica subreda, sustine Larry Elliott de la The Telegraph.
BCE va folosi mijloacele de care dispune pentru a forta reducerea costurilor de imprumut pentru tarile aflate sub presiunea pietelor financiare. Draghi a invins astfel opozitia Bundesbank, un lucru considerat imposibil in urma cu cateva luni. Germanii au remarcat totusi ca planul ar putea fi foarte costisitor pentru Europa, in special pentru contribuabilii germani.
Totusi, BCE nu va actiona imediat, ci doar dupa ce tarile vor semna programele de ajustare structurala, iar acest lucru va dura. Cand programul de achizitii de obligatiuni va demara, BCE va inlatura bani din alta parte a sistemului suma pe care o va cheltui pe obligatiuni. Procesul, cunoscut sub denumirea de sterilizare, reprezinta o mica victorie pentru Germania.
Pietele financiare au crescut imediat dupa anuntul lui Draghi, insa analistii au inceput sa isi exprime indoielile cu privire la mecanismele planului si logica din spatele planului, chiar inainte ca presedintele BCE sa isi incheie discursul.
Acesta a evitat sa raspunda unor intrebari de tipul ce ar face daca Spania, de exemplu, ar accepta conditiile "stricte" pentru lansarea programului, dar ulterior ar decide ca acestea sunt prea dificil de implementat. In aceste circumstante, BCE ar vinde obligatiunile spaniole asumandu-si pierderi masive?
O problema si mai mare este ga