Bill Gross, manager la PIMCO, fond care are în administrare 1.000 miliarde dolari, spune că datoriile sunt prea mari, iar piaţa creditului trece de la ritmul alert de "quick step" la cel de vals

Mişcările mai lente sunt imprimate deopotrivă de datornicii împovăraţi şi de creditorii conştienţi de riscuri şi de posibilităţile limitate de câştig

Investitorii trebuie să participe la dans, cu atenţie la paşi, înţelegând că randamentele vor fi mici pentru ani buni de acum încolo

Expansiunea creditului din ultimele zeci de ani, care a adus creştere economică semnificativă şi câştiguri mari pentru investitori, este de acum istorie, spune Bill Gross, Managing Director la PIMCO, societate de administrare a activelor financiare cu cele mai mari plasamente în pieţele de bonduri. Datoriile sunt pur şi simplu prea covârşitoare pentru ca piaţa creditului să poată continua pe traiectoria cu care investitorii s-au obişnuit până la declanşarea crizei financiare. Procesul de achitare a datoriilor a devenit necesar, iar acesta va frâna economia globală.

În nota lunară către clienţi, preluată de publicaţia în format electronic Zero Hedge, Gross compară datornicii din statele dezvoltate cu persoane obeze care acum sunt silite să treacă printr-o cură de slăbire severă. Aceasta ar urma să dureze mai bine de un deceniu, iar însănătoşirea situaţiei financiare a debitorilor nu va fi uşoară. Greutatea suplimentară a datoriilor vechi îi va obliga la mişcări lente în dansul din ringul pieţei creditului.

La fel de anevoios se vor mişca şi partenerii creditori. Băncile trebuie să îşi repare bilanţurile, să reducă valoarea activelor şi să se capitalizeze. Procesul va fi dificil şi va presupune paşi mai prudenţi în activitatea de creditare. Reţinerea băncilor va fi alimentată şi de persistenţa randamentelor mici. Potenţialul limitat de câştig, contrapus riscurilor