Richard Koo (economist-şef la Nomura Research Institute): SUA trec prin acelaşi proces pe care îl numesc
recesiune a bilanţurilor financiare prin care Japonia a trecut cu 15 ani mai devreme
Experienţa niponă arată că politica monetară a dobânzilor zero este incapabilă să impulsioneze economia, iar băncile centrale nu pot face nimic
"Sectorul privat este foarte bolnav şi are nevoie de ajutor, întrucât bilanţurile financiare sunt sub apă"
Statele Unite ale Americii au început să semene tot mai mult cu Japonia decadelor pierdute, spune Richard Koo, economist-şef la Nomura Research Institute. Amplitudinea scăderilor de preţuri din piaţa rezidenţială, declinul imobiliarelor cu destinaţie comercială şi creşterea anemică a produsului intern brut, în pofida stimulentelor monetare, arată că America urmează cu precizie scenariul japonez. "Da, în opinia mea, SUA trec prin acelaşi proces pe care îl numesc recesiune a bilanţurilor financiare prin care Japonia a trecut cu 15 ani mai devreme", a declarat Koo într-o intervenţie pentru Bloomberg TV de la finele săptămânii trecute.
Parcursul din ultimele două decenii ale economiei nipone arată că atunci când sectorul privat îşi reduce datoriile pe un fond al ratelor de dobândă foarte scăzute, politica monetară nu are posibilităţi de răspuns. Şeful Rezervei Federale Americane, Ben Bernanke, a spus el însuşi că politica fiscală trebuie să fie stimulativă tocmai pentru că băncile centrale nu pot face nimic.
"Atunci când oamenii achită datorii, chiar şi cu rate de dobândă zero, înseamnă că sunt foarte bolnavi. Sectorul privat este foarte bolnav şi are nevoie de ajutor, întrucât bilanţurile financiare sunt sub apă. Şi atunci când acesta este cazul, chiar dacă Rezerva Federală reduce ratele de dobândă şi pune lichiditate în piaţă, sectorul privat nu poate răspunde deoarece are probleme cu bilanţuri
