Ministerul Finanţelor se va împrumuta din nou pe pieţele externe, cel mai probabil înainte de începerea campaniei electorale pentru alegerile parlamentare, pentru a reconstitui rezerva de valută şi a scăpa de presiunea băncilor locale care au început să ceară din nou dobânzi mari la lei, consideră analiştii.
România ar putea profita de noua fereastră de oportunitate, având în vedere scăderea primei de risc pentru România reflectată de cotaţiile CDS-urilor, sub 300 puncte de bază.
Estimările analiştilor privind valoarea posibilă a împrumutului oscilează între 750 mil. euro şi 1 mld. euro şi iau în calcul necesarul mare de finanţare, având în vedere posibila creştere a cheltuielilor bugetare în apropierea alegerilor.
Experienţa din anii electorali nu este încurajatoare, având în vedere că politicienii au venit cu diverse proiecte de măsuri populiste care au dus la explozia cheltuielilor bugetare pe baze nesustenabile, în timp ce problema gradului redus de colectare a veniturilor a persistat. Rămâne de văzut dacă de această dată vor putea fi evitate excesele din trecut. Până la sfârşitul lunii august deficitul bugetar a fost ţinut sub control, ajungând la 1,17% din PIB. Ţinta de deficit pe întregul an este de 2,2% din PIB.
Cotaţia CDS (costul asigurării contra riscului de default) a coborât în cazul României sub 300 puncte de bază, după ce înainte de anunţarea măsurilor Băncii Centrale Europene oscila în jurul nivelului de 400 puncte de bază. Scăderea costurilor de finanţare, respectiv diminuarea cotaţiilor CDS, a venit în contextul celei de-a treia runde de "relaxare cantitativă" anunţată de Fed şi BCE. CDS-ul este un element important avut în vedere atunci când o ţară decide să lanseze obigaţiuni pe pieţele externe, alături de rata de referinţă (mid swap rate), iar scăderea acestui cost duce la împrumuturi mai ieftine pentru stat.
"Cotaţ
