Analistul financiar Nick Colas, de la ConvergEx, spune că pe fond de criză este bine ca societăţile să păstreze cash pe bilanţuri
Menţinerea cotei de piaţă, protejarea capitalului intelectual şi găsirea de oportunităţi pentru preluări sunt principalele argumente
Acţionarii care fac presiuni pentru distribuirea cash-ului ar putea avea dificultăţi pentru a găsi oportunităţi de investiţii mai bune
Începând cu 2008, investitorii au apreciat companiile care au avut o politică de dividende generoase, iar atunci când societăţile au acumulat cash pe bilanţuri, presiunea acţionarilor în sensul distribuirii acestor sume a fost ridicată. Acest fenomen existent la nivelul pieţelor mature s-a reflectat şi în ceea ce priveşte emitenţii de la cota Bursei de Valori Bucureşti. Acţiunile Transgaz SA Mediaş (TGN), companie de stat care prin lege trebuia să acorde minimum 90% din profituri sub formă de dividende, au fost apreciate în acest răstimp, după cum acţiunile SIF au fost ţinta achiziţiilor în ultimii doi ani în condiţiile în care cele cinci societăţi de investiţii financiare au acumulat cash ca urmare a unor lichidări de deţineri sau reduceri de expuneri.
Presiunea acţionarilor rămâne ridicată. Apple Inc., producătorul de calculatoare listat la New York, şi care în contextul obţinerii unor venituri record a strâns pe bilanţuri cash şi instrumente echivalente cash-ului nu mai puţin de 137,1 miliarde dolari, a primit chiar săptămâna trecută o solicitare din partea fondurilor Greenlight Capital, conduse de David Einhorn, pentru a găsi formule de distribuire a cash-ului către acţionari fie prin majorarea cuantumului dividendelor, fie prin formule alternative precum răscumpărări ale acţiunilor proprii sau acordarea de dividende speciale.
Deşi recunoaşte că sunt multe argumente în favoarea unor dividende mai mari şi pentru demararea unor programe de
