* Investitorii nu mai reacţionează la datele economice slabe
* În opinia analiştilor, o eventuală înăsprire a politicii monetare va readuce declinul pe burse
Primăvara anului curent a adus un avans semnificativ al burselor internaţionale de acţiuni, însă, potrivit specialiştilor, creşterea nu este în principal rezultatul unor informaţii economice pozitive, ci al faptului că riscurile par să se fi redus.
Specialiştii arată că, deşi în mod obişnuit, pieţele acţiunilor urcă atunci când informaţiile economice sunt bune, deci favorabile companiilor, titlurile pot urma un curs ascendent şi atunci când ştirile nu sunt atât de bune, întrucât creşte posibilitatea ca băncile centrale să lanseze noi măsuri de achiziţii de active (relaxare cantitativă), ceea ce determină optimism în rândul investitorilor.
Amintim că, deşi Banca Angliei a decis să nu mai extindă programul de achiziţii a obligaţiunilor, alte bănci centrale se angajează în astfel de activităţi neconvenţionale. Federal Reserve din SUA cumpără active de 85 miliarde dolari pe lună, iar Banca Japoniei face achiziţii lunare de 79 miliarde dolari. În zona euro, Banca Centrală Europeană a redus luna aceasta dobânda de referinţă la nivelul minim record de 0,5%.
În condiţiile date, deşi cifrele oficiale arată că economia Uniunii Europene a fost în recesiune în primele trei luni din 2013 (-0,1%), iar cea a zonei euro a scăzut pentru al şaselea trimestru consecutiv (-0,2%), bursele au continuat să urce.
David Smith, editorialist la Economics UK, susţine: "Deşi zona euro încă are probleme, teama de prăbuşire iminentă s-a redus. Băncile din regiune nu şi-au rezolvat problemele, dar se îndreaptă spre ceva care seamănă cu normalitatea. Investitorii s-au mutat de la un comportament «risc-off» la unul "risc-on»".
La rândul său, Ian Harwood, economist la Redburn Partners, afirmă că nu exis
