Fondul Monetar Internaţional a publicat, recent, concluziile misiunii sale de consultare cu autorităţile suedeze, care includ "încetinirea creşterii economice pe fondul unui mediu extern dificil", dar şi "continuarea expansiunii creditului ipotecar, în ciuda şomajului ridicat".

Suedia, alături de celelalte ţări din Scandinavia, a fost privită, în ultimii ani, ca loc de refugiu în faţa crizei economice globale. De multe ori s-a vorbit chiar de miracole economice.

Dar de unde poate veni miracolul în Suedia? Dintr-un sector industrial afectat semnificativ de pierderea locurilor de muncă? Nu, "soluţia" agreată de autorităţi, guvern şi banca centrală, a fost susţinerea, prin orice mijloace, a unei bule imobiliare fără precedent (vezi graficul 1).

Cu toată creşterea accelerată a indicilor preţurilor de pe piaţa imobiliară, atât la nivel naţional, cât şi la nivelul principalelor zone metropolitane, încă se mai poate vedea pe grafic "cocoaşa" de la începutul anilor "90, responsabilă pentru o criză bancară urmată de mai multe naţionalizări ale instituţiilor financiare.

Acum "fragilităţile financiare" sunt citate de către FMI ca riscuri potenţiale pentru întreaga economie. Fondul a ramarcat faptul că "sectorul bancar din Suedia, ale cărui active sunt de peste patru ori mai mari decât PIB-ul, depinde puternic de finanţările de pe pieţele internaţionale", iar o "scădere semnificativă a preţurilor de pe piaţa imobiliară va avea efecte negative asupra băncilor şi consumului".

La câteva zile după publicarea concluziilor misiunii din Suedia a Fondului Monetar Internaţional, agenţia de rating Moody's a avertizat că "economiile din Scandinavia sunt ameninţate de modelul adoptat pentru creditele ipotecare", deoarece "prea puţini debitori îşi plătesc principalul", după cum scrie Bloomberg.

Analiza Moody's s-a concentrat mai mult asupra Suediei şi Da