Este o decizie care a fost oarecum anunțată nuanțat cu șase săptămâni înainte. La începutul anului am avut în vedere începerea unui nou ciclu de relaxare monetară pe canalul dobândă în semestrul acesta dar mai probabil în ultimul trimestru deoarece inflația era încă sus.

“Fiind mai precaut, chiar dacă în ultimele săptămâni așteptările pieței înclinau cu o majoritate sensibilă o reducere a dobânzii, am mizat pe începerea ciclului de reducere undeva în august deoarece inflația este încă sus (peste dobânda cheie de 5.25%) », spune Florian Libocor, economist șef BRD Groupe Societe Generale. În mod probabil decizia indică începerea unui ciclu de relaxare dar se mizează în continuare pe o abordare precaută. Să nu uităm câteva detalii importante: pe de o parte Ungaria a redus dobânda la 4.25% și probabil se va opri pentru moment iar Polonia o va reduce probabil la 2.5%. Pe de altă parte ECB va menține dobânda neschimbată, iar FED a anunțat reducerea treptată a programului de relaxare cantitativă (QE). “Toate aceste lucruri îndeamnă la precauție deoarece pot genera modificări în dinamica și sensul investițiilor la nivel global cu efecte diferite la nivel regional », a declarat Libocor. În ansamblu decizia BNR este pozitivă și adecvată iar în perspectivă poate continua până la realizarea unui cuantum de 100 puncte de bază în pași de 25 puncte de bază. Este de așteptat ca această tendință să contribuie la relansarea procesului de intermediere financiară prin redimensionarea costurilor cu dobânzile.